目前中国二氧五环生产工艺中，多采用多聚甲醛与乙二醇反应得到，是根据一定添加比例加入到反应釜中，用强酸性离子交换树脂做催化剂，反应制得共沸物，经氯化钠盐及无水氯化钙脱水后，再进行蒸馏抽提，得到二氧五环成品。

随着中国新能源汽车的发展，驱动了中国二氧五环规模的增长。根据平头哥统计数据显示，截至2020年12月份，中国二氧五环市场供应总规模在17万吨左右，其中包括每年4000吨左右的进口量。并且，根据过去几年中国二氧五环的供应变化趋势来看，整体呈现缓慢增长的趋势，其中从2015年的13万吨，增长至2020年的17万吨附近。

根据调查，目前中国二氧五环生产具有规模化的企业有江苏森萱医药化工股份有限公司、开封龙宇化工有限公司、南通金盛昌化工有限公司、神华宁夏煤业集团有限责任公司煤炭分公司和国家能源集团宁夏煤业有限责任公司等。另外，由于二氧五环作为医药和化工的中间体，存在其他医药企业小规模生产的情况。

根据中国二氧五环的分区域供应情况可以看到，目前中国二氧五环的生产集中区域在华东和华北地区，占到了中国二氧五环大部分生产体量，其次在华中、西北等地区。

由于我国对环保的高压监管，特别是二氧五环生产过程中存在强酸环境，所以导致中国二氧五环的生产存在一定的限制，从而为进口提供了市场。根据平头哥调查，中国二氧五环每年有4000吨左右的进口量，其中主要来自巴西、美国、印度、德国、越南及日本等国家，其中每年从巴西进口量占比较大。

根据二氧五环下游应用情况，可以广泛应用在低沸点化合物的溶剂，如油脂、蜡、染料及纤维素衍生物的萃取剂，特别是锂电池的电解溶剂。另外，二氧五环是共聚甲醛的第二单体，可以生产多聚甲醛等产品。其次，二氧五环也可以作为溶剂使用，如丝绸整理剂及封口用胶等。

根据平头哥的粗略调查，中国二氧五环目前被广泛应用在多聚甲醛行业，约占到了中国二氧五环应用消费占比的80%左右，是二氧五环最大的消费领域。另外，由于二氧五环下游应用较为广泛，可以粗略归类至溶剂行业，其中包含了锂电池溶剂、丝绸整理剂等，约占到了20%的市场份额。

对于未来来说，中国二氧五环生产过程中存在对环境的一定污染，特别是中国在较为严苛的环境督察前提下，造成多数二氧五环生产企业减产及停车，这也就加大了对未来供应变化的预期。平头哥认为，未来中国二氧五环总产能变化不大，预期核准的新增项目将会不超过3000吨/年，多数企业将会面临环境督察带来的开工率下降的可能。

所以，平头哥认为，未来中国二氧五环产量预期保持在17-18万吨区间内，进口量始终维持在3500-4500吨/年区间内，出口市场规模在8-9万吨/年区间内，导致中国消费规模预期在10-11万吨/年区间内。

平头哥认为，二氧五环作为生产多聚甲醛的重要中间产品，属于自用产品，大部分企业自用为主。随着产业链向下游延伸，未来对高端多聚甲醛的应用规模提升，有驱动二氧五环产业平衡恢复正常的可能。但想要扭转目前的供应过剩现状，短期内存在较大的压力。